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一季度迎“开门红”！下一个三年，山东资源市场还要“拼一把”
原创 | 涌流商业 作者 |? 李伟耐克与 lululemon，两家都在与逆境抗争的运动衣饰巨头、竞争敌手，以一种希奇的方法爆发了新的毗连。4 月 22 日，lululemon 宣布任命前耐克高管 Heidi O ’ Neill 为下一任 CEO，她将在 9 月 8 日正式上任并进入董事会。O ’ Neill 早在 1998 年时就加入了耐克，是产品 + 品牌 + 渠道复合型高管，2025 年她在职位被作废数月后脱离。关于 lululemon 来说，这也不是一次通俗的人事补缺，是它在北美市场失速、品牌新鲜感下滑、董事会卷入代理权争取之后，一次被资源市场鞭策出来的重新起跑。任命新闻宣布后，lululemon 股价在盘后下跌逾 4%，投资者似乎并禁绝备仅凭一份漂亮履历就连忙买账。lululemon CEO 之位之以是空缺许久，前任 Calvin McDonald 在 2025 年 12 月就宣布卸任，CFO Meghan Frank 与首席商务官 André Maestrini 担当暂时联席 CEO 至今。这场继任不但是在找人，而是在找一个能同时宽慰董事会、首创人和激进投资者的人。首创人 Chip Wilson 一连品评公司失去了品牌的 cool factor，激进投资者 Elliott Investment Management 也在 2025 年底建设了约 10 亿美元仓位，并推动更激进的人事与治理调解。这也是为什么 lululemon 直到 4 月下旬才拍板。3 月的业绩会还在重复强调，董事会正在推进一套稳健而深入的遴选流程，并已接触多位高质量候选人。其时，管理层更体贴的是先稳住谋划底盘。Meghan Frank 明确说，2026 年的头号使命是让北美营业恢复正价销售增添。其时管理层还透露，2026 年新品目的将从 2025 年的 23% 提升至 35%，而北美营业真正转正，或许率要比及下半年。CEO 空窗之以是拖长，并非公司无人可用，而是董事会希望在谋划修复最先显影之前，禁止易交出偏向盘。O ’ Neill 的被选中，很像一份针对 lululemon 当下病灶开出的处方。官方通告把她界说为一位以消耗者为中心、兼具品牌、产品与执行能力的向导者。董事会看中的是她既能想象品牌未来，也能把愿景拆成组织流程并交付效果。O ’ Neill 自己的亮相也相当直接，她说自己的使命是加速产品突破、提升品牌文化相关性，并释放全球市场的增添潜力。这个表述很值得玩味，它没有把重心放在纯粹控制用度，也没有只谈国际扩张，而是把产品、品牌热度与全球增添绑在一起，险些逐条对应了 lululemon 近一年袒露出的短板。从履历看，她是少见的产品 + 品牌 + 渠道复合型高管。O ’ Neill 自 1998 年加入耐克，曾向导耐克女性营业七年，将其打造成数十亿美元规模的部分。随后担当 Nike Direct 总裁，认真全球门店、电商、应用和消耗者数据管理。她在耐克最后的职位，是消耗者、产品与品牌总裁，认真全球产品线、品牌声音以及 170 多个国家的运营。O ’ Neill 脱离耐克并非完全自愿。2025 年 5 月，在耐克新任 CEO Elliott Hill 向导下，公司为扭转多年销售疲软和库存问题举行重组，作废了她所担当的消耗者、产品与品牌总裁职位。她的职位被分拆为三个自力的领域，相关认真人改为直接向 CEO 汇报。O ’ Neill 签署了协议，转为全职的非执行照料角色，直到 2025 年 9 月正式竣事在耐克的任职。那次变换更多反应的是耐克整体面临的挑战，太过依赖超等单品、定价压力，而非针对 O ’ Neill 小我私家的体现，她去职时仍被视为纪律严正的运营者和消耗者战略专家，能够大规模执行妄想。她在耐克最突出的收获，也恰恰与 lululemon 现在最需要的能力有关，那就是品牌重整、资助缩短产品开发周期、加速产品上新节奏。耐克 2024 年巴黎奥运前加大营销投入时，O ’ Neill 在接受路透采访时说，那将是耐克多年来最主要的时刻，营销是公司的头号优先投资。到 2025 年 2 月，NikeSKIMS 宣布时，她又果真强调，要为下一代女性运动者打造新品牌，做出既有立异又有身体适配感的产品。这些果真亮相透露出她的管理倾向：她相信品牌势能需要靠大事务点燃，也相信女性市场与产品立异能同时承载增添和审美叙事。对靠女性高端运动服起身的 lululemon 来说，这险些是最对口的一段履历。但 O ’ Neill 并非没有肩负。她的履历里最难回避的一点是，她同样是耐克近年疲弱期的焦点高层之一。耐克市场份额受到 On 和 Hoka 等新兴品牌挤压 ；即便 2025 年耐克推出 NikeSKIMS，外界解读也很直接：耐克需要补上女性运动服市场已往被 lululemon 等品牌抢走的份额。O ’ Neill 的优势，在于她知道品牌要怎样做大 ；她的缺乏，则在于她也亲历了品牌在组织缓慢和审美疲劳中怎样变钝。至于 lululemon 自己的处境，其仕淙换个 CEO 更重大。最近的 2025 年第四序度，北美收入基本持平，中海内地则增添 28%。管理层预计 2026 年整年收入为 113.5 亿至 115 亿美元，北美收入仍可能下滑 1% 至 3%，而中海内地预计增添约 20%。更主要的是，第四序度毛利率下滑 550 个基点，关税和高折扣是主因 ；北美营业恢复康健正价销售，需要穿越整个 2026 年甚至延续到 2027 年。lululemon 的问题不是简单的产品蜕化，而是北美市场需求、折扣纪律、品牌热度与外部本钱压力同时挤压利润。这也是资源市场为何一边欢迎耐克宿将，一边又用股价下跌投下保存票。首创人 Chip Wilson 与董事会之间的摩擦并未消逝，3 月时，他还果真体现，在董事会爆发实质性转变前，新 CEO 要乐成都可能是一场一连的挣扎。Elliott 方面此前也曾推动自己的 CEO 人选。lululemon 随后引入前 Levi ’ s 掌门人 Chip Bergh 进入董事会，并让恒久董事 David Mussafer 不再追求连任，几多是在给新 CEO 铺路。但这条路仍不平。新 CEO 需要解决的，不但是把裤子和外衣做得更好卖，还要让董事会看上去不再像品牌修复的障碍物。从更大的行业配景看，近年来运动衣饰行业高管跨品牌流动，越来越像职业体育里的转会市场。阿迪达斯与彪马之间的例子最典范：2022 年，彪马 CEO Bj?rn Gulden 去执掌阿迪达斯 ；2025 年，彪马又请来前阿迪达斯销售主管 Arthur Hoeld 出任 CEO。再加上 O ’ Neill 的案例，这类任命已成为运动品牌之间惯常的人才交流。缘故原由不难明确：当行业增添放缓、潮流转变卦快、供应链和关税扰动更强时，董事会最想要的不是笼统的战略家，而是熟悉产品、营销、渠道和全球市场节奏的实战派。O ’ Neill 从耐克转去 lululemon，放在这个行业语境里，并不突兀，甚至相当顺理成章。真正的问题在于，lululemon 需要的，不但是一位会讲品牌故事的高管，也不但是一位懂女性产品的宿将，而是一位能把产品速率、品牌热度、正价率、董事会秩序同时拉回来的向导者。O ’ Neill 将于 9 月正式肩负使命，她要证实耐克的 playbook ——速率、规模、以运发动为中心的立异能够凭证 lululemon 奇异的 DNA 举行调解。若是乐成，她将牢靠自己在行业中万能运营者的职位 ；若不然，这场高管旋转门只会继续转动。
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