为什么越大的科技公司 ，越爱花大钱收购？谜底没那么简朴
文 | 融中财经" 杭州六小龙 " 第一个 IPO ，来了 。4 月 17 日 ，MANYCORE（0068.HK ，下文称 " 群核科技 "）正式在港交所挂牌上市 ，上市首日高开 171% 报 20.7 港元 / 股 ，总市值近 350 亿港元 。群核科技的上市 ，正是 " 杭州六小龙 " 这一科立异生力量整体跃迁的缩影 。从游戏科学《黑神话：悟空》席卷全球 ，到 DeepSeek 以逆袭之势撼动全球 AI 名堂 ，再到宇树科技的人形机械人在春晚舞台扭起秧歌……杭州 ，这座曾被贴上 " 电商之城 " 标签的互联网重镇 ，正依附一批横跨 AI 大模子、具身智能、空间智能、脑机接口等前沿赛道的科技新贵 ，完成一场令人瞩目的 " 物种进化 " 。这场蝶变的背后 ，是杭州深挚的创投土壤与新质生产力生长的同频共振 。随着数字经济的盈利一连向底层手艺架构迁徙 ，以群核科技为代表的硬核科技企业 ，正接棒阿里、网易 ，成为这座都会新的资源注脚 。而在中国科技创投的国界上 ，杭州的故事 ，才刚刚掀开新的一页 。四十万起身 ，三位 80 后联手收获一个 IPO2011 年冬天 ，杭州 ，三个刚从外洋归来的 80 后年轻人 ，用凑来的 40 万元启动资金 ，最先了一段至今仍在延续的创业旅程 。这三小我私家 ，是黄晓煌、陈航与朱皓 �；葡陀氤潞绞钦憬笱П究剖贝氖矣� ，厥后一起就读于美国伊利诺伊大学香槟分校（UIUC）攻读盘算机科学硕士学位 。朱皓本科就读于清华大学盘算机系 ，研究生偏向为并行盘算 ，同样在 UIUC 与另外两人相识 ，三人就此结缘 。结业后 ，三人分赴各自的职业轨道：黄晓煌进入 NVIDIA ，深度加入 CUDA 平台开发 ，积累了对 GPU 并行盘算的深刻明确；朱皓先后在微软与亚马逊担当软件工程师 ，专注云服务与软件开发；陈航则在系统架构与产品偏向一连深耕 。2011 年 ，黄晓煌叫上陈航创业 ，厥后朱皓也加入 �；姑挥腥诘角氖奔� ，三小我私家把积贮凑了 20 万 ，再乞贷凑了 20 万 ，拿着这 40 万就最先了创业 。彼时团队手握的只有一项焦点手艺 "GPU 云端图形渲染引擎 " ，却苦于找不到愿意为其一连买单的行业场景 。构建了第一个专有 GPU 集群后 ，团队陷入 " 拿着锤子找钉子 " 的逆境 ，先后实验了游戏、影戏、硬件装备等行业 ，但均告失败 。为了生涯 ，他们甚至给杭州的影戏院写过山寨 IMAX 巨幕投影算法 。这段渺茫期 ，在群核科技的早期历史中 ，是真实保存的生涯阵痛 。转机来自与客户的深度交流 �；葡驮诙喾浇哟ブ蟹⒚� ，装修行业的客户即便在产品尚不完善的阶段 ，也具备更强的付费意识 ，愿意让群核科技先开发、再完善 。这一洞察 ，最终锁定了群核科技的第一个主攻赛道——空间设计 。2012 年 ，群核科技构建了自己的第一个专有 GPU 集群 ，同年 9 月完成产品雏形并攻陷第一个付费客户 。2013 年 ，" 酷家乐 " 正式上线 。这款独创 ExaCloud 云渲染手艺的空间设计软件 ，能在 10 秒内天生效果图、5 分钟完成装修计划 ，在一个出一张渲染图动辄数小时的时代 ，迅速被市场称为 " 设计神器 " ，成为家装设计师群体难以替换的生产工具 。以后 ，群核科技进入了稳步扩张的快车道 。且陪同手艺与产品的一直成熟 ，资源的热情也跬步不离 ，跑出了一条耀眼的融资轨迹 。2013 年 ，群核科技拿到了百万元的天使投资 ，随后 IDG 资源以 A 轮与 A-1 轮两批入股 ，两轮合计已付价钱约 180 万美元 ，由此开启了与 IDG 长达十三年的深度合作 。以后 ，IDG 与纪源资源（GGV）相继加入 B 轮、C 轮融资 ，一连加码 ，配合组成最早一批焦点机构股东 。进入 2016 年 ，群核科技的融资进入明星资源整体涌入的新阶段 。如其所说 ，" 由 B-2 轮投资（2014 年）至 C 轮投资（2016 年）的两年时代 ，本集团的估值大幅增添 ，与本集团其时的营业增添一致 。" 且在 2021 年完成 E+ 轮融资后 ，市场随即传出公司将赴美上市的新闻 。然而 ，这次冲刺以波折了却 。2021 年 6 月 ，群核科技向美国 SEC 递交 F-1 招股书 ，试图以 " 全球 3D 云设计第一股 " 上岸纳斯达克 ，但受中概股羁系情形骤变影响 ，上市妄想未能推进 。2023 年 2 月 ，群核科技正式宣布放弃赴美妄想 ，将上市偏向转向港交所 。以后履历了 2025 年 2 月首度递表因满六个月自动失效、同年 8 月二度递表再度失效的波折 ，直至 2026 年 2 月三度递表 ，刚刚在 2026 年 3 月 29 日顺遂通过港交所上市聆讯 ，并在今日顺遂上岸港交所 。" 杭州六小龙 " 上市竞赛群核科技之以是备受瞩目 ，是由于它身上贴着一个极具分量的标签—— " 杭州六小龙 " 。这个称呼 ，降生于 2025 年头那段中国科技界整体亢奋的时光 。彼时 ，游戏科学的《黑神话：悟空》已以征象级的销售效果向天下证实晰中国游戏的手艺实力；DeepSeek 以超低本钱的大模子横空出生 ，震撼了全球 AI 圈；宇树科技的人形机械人在春晚现场活无邪现地演出 ，成为全民热议焦点……在这一系列 " 爆款时刻 " 的刺激下 ，媒体和投资人最先寻找这批明星企业的配合坐标 ，" 杭州 " 二字 ，由此成为一张耀眼的标签 。而 " 杭州六小龙 " 则详细指 2025 年头在杭州崛起的六家新手艺、具有行业影响力的企业 ，划分是游戏科学、深度求索（DeepSeek）、宇树科技、云深处科技、强脑科技和群核科技 。六家公司可谓笼罩了当下 AI 工业最炙手可热的几条赛道 。其中 ，DeepSeek 代表基础大模子的倾覆性立异 ，宇树科技与云深处科技划分代表四足与人形机械人的具身智能蹊径 ，游戏科学代表 AI 与内容创作的融合 ，强脑科技代表脑机接口这一前沿医疗科技偏向 ，而群核科技则是空间智能与 3D 数据基础设施的头部玩家 。一级市场上 ，" 杭州六小龙 " 是各大投资机构争相追逐的标的；然而到了二级市场 ，这六家公司的体现则显著分解 ，泛起出清晰的梯队名堂 。宇树科技的科创板 IPO 申请已于 3 月获上交所受理 ，拟募资 42 亿元；强脑科技在完成约 20 亿元融资后 ，被曝已神秘递交港股上市申请；云深处科技则已完成向导备案 ，正起劲推进上市前期准备事情 。除此之外 ，DeepSeek 与游戏科学 ，至今尚未披露明确的上市妄想 。DeepSeek 背后是梁文锋建设的幻方量化 ，资金积累本就雄厚 ，短期内对 IPO 融资的需求相对有限；而游戏科学在《黑神话：悟空》大卖之后 ，现金流同样充裕 ，加之开发团队正全力投入下一款产品 ，暂时无意于资源市场的打搅 。云云来看 ，" 杭州六小龙 " 的上市竞赛 ，实质上是一场四强争先的赛跑 。群核科技已率先冲线 ，宇树科技紧追在后 ，强脑科技与云深处科技蓄势待发 。有剖析人士指出 ，群核科技的上市可以视作六小龙资源化历程的 " 试水 " ，其余几家将亲近关注其上市后在二级市场的体现 ，再决议自身的上市节奏 。期待下一个 " 杭州六小龙 "IPO 的到来 。来自杭州" 杭州六小龙 " 的横空出生 ，在许多人看来似乎是一次意外的群体性爆发 。但若将镜头拉远、时间线拉长 ，这一切并非无意 ，而是杭州奇异的科技创业土壤在已往十余年间 ，一连深耕之后生长出的果实 。从工业基因上看 ，杭州的互联网创业秘闻来自阿里巴巴 。已往二十年间 ，阿里系培育出了大宗明确商业化运营、熟悉数字化基础设施搭建的中坚人才 ，他们中的许多人在脱离阿里之后 ，成为杭州新一代创业浪潮的主要加入者 。与此同时 ，浙江大学、西湖大学等高校的一连输出 ，为这座都会提供了在人工智能、盘算机视觉、机械人控制等硬科技领域的高端学术人才储备 。以群核科技三位团结首创人配景为例 ，黄晓煌与陈航身世浙江大学 ，朱皓来自清华大学；三位首创人划分在 NVIDIA、微软、亚马逊历练后回国创业 ，将硅谷大厂的手艺积累与本土场景洞察深度融合 ，这是杭州这批新生代硬科技公司的典范生长路径 。从政策支持上看 ，杭州近年来在 AI 与未来工业领域的结构力度同样不可忽视 。2025 年 ，杭州市政府出台《未来工业培育行动妄想（2025 — 2026 年）》 ，动态挖掘市内未来工业企业并将其纳入上市培育工具 ，全力支持人工智能、人形机械人、类脑智能等领域的领军企业加速生长 ，并提出在 10 个区、县（市）结构市级以上未来工业先导区 。在资金端 ，杭州已建设起 "3+N" 工业基金集群系统 ，指导社会资源与金融资源配合投向人工智能相关偏向 ，其中投向人工智能关联偏向的工业基金规模超 1000 亿元 。政府同步组建润苗直投基金 ，坚持 " 投早投小投恒久投硬科技 " 的偏向 ，重点支持外地人工智能首创企业 ，并探索工业基金容错免责机制 ，为耐心资源提供更友好的制度空间 。从市场化创投契构的视角来看 ，杭州已形成颇具规模的本土创投集聚效应 。IDG 资源、纪源资源、顺为资源、云启资源、经纬创投、线性资源、高瓴创投、Coatue 等多家海内外着名机构 ，均在群核科技早中期便重兵结构 ，形成了一种 " 发明好项目—早期投入—一连加码—陪同生长 " 的正向循环 ，有用降低了外地优质创业项目的融资摩擦 。虽然 ，" 杭州六小龙 " 的上市竞赛热潮背后 ，也有几点值得理性审阅的注脚 。部分企业的高估值建设在 " 看法驱动 " 而非 " 盈利验证 " 的基础之上 ，投资者需要在情绪退潮后 ，仔细甄别哪些故事经得起时间和业绩的双重磨练 。但无论怎样 ，群核科技的港交所敲钟 ，已经是一个明确的信号 。" 杭州六小龙 " 不再只是媒体造势下的看法标签 ，而是正在以真实的业绩、清晰的手艺路径和切实的资源化行动 ，向全球资源市场证实自己的实力与分量 。与此同时 ，属于杭州的科技时代 ，也正在加速到来 。